9月23日，人民銀行以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。其中，開展7天期逆回購200億元，中標利率2.55%；14天期逆回購800億元，中標利率2.70%。當日無逆回購到期，實現凈投放1000億元。

　　此前9月19日和9月20日，人民銀行開展逆回購操作時也啟用了14天期逆回購，兩天分別開展逆回購1700億元和1200億元，其中14天期逆回購分別為500億元和800億元。

　　這是時隔3個月后，14天期逆回購重出江湖，頻繁出現在公開市場上，旨在對沖稅期高峰、政府債券發行繳款、地方國庫現金管理到期等因素的影響，維護季末流動性平穩。

　　上周，公開市場共有2300億元逆回購和2650億元中期借貸便利（MLF）操作到期，同時，人民銀行共進行3200億元逆回購操作，開展2000億元MLF操作。此外，9月16日降準落地釋放8000億元資金。上周，資金流動性處于充裕水平，但由于臨近季末市場利率有所走高，DR001上周上行40個基點收于2.77%；DR007上周收于2.80%，較前一周上漲16個基點。

　　從流動性分層角度看，興業研究分析師郭于瑋表示，上周流動性分層現象整體與前一周稍有增大，R007與DR007的平均利差為15.83個基點，較上周上升3.62個基點。

　　自9月19日以來，人民銀行已連續3個交易日投放14天逆回購，合計投放2100億元，意在緩解跨季期間資金面緊張的情況。人民銀行持續護盤，資金面緊張情況有所緩解。截至9月23日11時45分，DR001下跌1個基點收至2.78%，DR007下跌6.28個基點收至2.74%。

　　東吳證券(行情601555,診股)研報表示，人民銀行重啟14天期逆回購，預計主要是維持跨季資金市場穩定，與6月中旬投放28天期和14天期逆回購作用相似。

　　本周共有2100億元7天期逆回購到期。民生證券首席宏觀分析師解運亮表示，在跨季背景下，預計大部分到期逆回購都將被對沖。從9月24日算起，距離國慶節還有不到7天，推出7天期逆回購的意義降低，疊加跨季帶來的資金面偏緊的因素，預計人民銀行以14天或28天逆回購為主，這有利于拉長銀行負債端久期，資金面有望走穩。

　　9月20日，改革完善后的貸款市場報價利率（LPR）第二次報價出爐，1年期LPR為4.20%，較上一次報價下降5個基點；5年期以上LPR為4.85%，與上一次持平。LPR溫和下行符合預期，與前期國常會基調相一致。

　　分析人士表示，1年期LPR降低與9月16日降準釋放的8000億元長期資金有較大關聯。由于LPR由政策利率（即MLF利率）和銀行加點兩部分組成，其中的加點部分主要取決于報價行自身的成本約束、市場資金供需關系及其對風險溢價的判斷。0.5個百分點的全面降準，幫助銀行部分降低其資金成本，從而影響其對加點部分的利率進行調降。而在中長期端層面，此次5年期以上LPR并未變動，也與前期人民銀行所提到的“保持個人住房貸款利率基本穩定”的方向一致，并未超出市場預期。就貨幣政策而言，未來一段時間調控的重點仍是通過減少銀行負債端成本，緩解實體經濟的融資壓力，以實現調結構、降成本。